美股跌幅扩大,但谁会隔岸观火?-华体会hth登录入口

2024-01-04 14:27:14

评一周车股,察百态车市。

很久没有在一周股评中关注过大洋彼岸的消息了,这周我们先来讲讲美股发生了什么。

当地时间周四,美股三大指数全线走高,均涨近1%。美国PPI、零售数据均超预期,提升了美国经济软着陆的希望。另外欧洲央行虽意外加息,但投资者押注为最后一次加息,市场期待美联储释放类似信号。

当然近期美股市场最瞩目的当属今年最大规模IPO――Arm的首秀。Arm没有让追捧它的人失望,上市当天,盘中涨幅一度约30%,收盘时股价涨24.69%,市值超过650亿美元。

截至北京时间2023年9月15日22时,Arm最新市值达680.8亿美元,成为2021年11月以来美股最大IPO,同时也是2022年9月保时捷在法兰克福上市以来,全球募资规模最大的IPO。

先给大家讲讲Arm的由来。

Arm总部位于英国剑桥,1990年通过英国工业界和学术界合作创建。该公司1998年在伦敦和纳斯达克公开上市,直到2016年被当时全球扫货的软银孙正义看中,最终以320亿美元收入囊中。

时过境迁,这几年软银日子并不好过,最艰难时一度将ARM摆上货架,差点卖给了英伟达黄仁勋。

不过此次ARM成功上市和首日大涨,对其持有者软银和孙正义来说,也是一场急需的胜利。

孙正义表示,人工智能将能够帮助解决世界上一些最大的问题,并有可能超越人类的智力。自己是人工智能的“坚定信徒”,并补充说ARM是人工智能革命的“核心”受益者。

IPO后,软银仍持有ARM约90%的股份。首日大涨后,令软银所持的ARM股票价值增加了约120亿美元。

虽然这能够给软银提供更多的资金,也帮孙正义挽回了一些近期因为投资失败而丢失的颜面,但他可能并不能因此而松上一口气,因为ARM虽手握架构霸权,但却赚不了大钱,同时“AI成色”不足,650亿美元的市值对这家英国芯片公司来说存在巨大的溢价。

再来说说Arm凭什么撑起数千亿市值?

Arm为芯片处理器提供设计和授权架构。据估算,全球99%的智能手机都应用了它的芯片架构,包括国外的苹果、亚马逊、谷歌、英伟达、高通、三星、英特尔等,国内的华为、比亚迪、中芯国际等,都是Arm的合作客户。

这里必须一提的是,在所有客户中,尤以Arm中国最为重要。

作为Arm IP许可在中国市场的独家分销商,Arm中国已经成为Arm的最大客户。2022财年和2023财年,来自中国大陆的收入分别占Arm总收入的约18%和25%,其中,Arm中国独占18%和24%。

众所周知,中国拥有全球最多的智能手机用户,且在过去十年一直是半导体行业收入和增长的重要来源。

为此,ARM在招股书坦言,如若未能保持来自中国的收入、进入中国新的和现有的市场或在中国获得新业务领域的吸引力,或ARM在中国的竞争中失去市场份额,可能会对其经营业绩和竞争地位产生重大不利影响。

此外,目前整个芯片行业仍在与销售低迷作斗争,库存过剩加剧了这一局面。尤其是在智能手机市场这正是ARM目前最核心业务,没有之一。就连芯片巨头高通也撑不住,直言来自手机制造商的订单仍在下滑。

不过Arm的成功上市,还是有望为数十家科技初创公司和其他公司IPO带来鼓舞,这些公司在美国上市的计划此前因市场情绪低迷而陷入了困境。

分析认为,Arm的成功也标志着投资者对科技公司的兴趣回归,特别是在过去18个月IPO市场几乎关闭后,或许已经开始进入重启的状态,这也在一定程度上提振了市场的表现。

再来关心一下美国汽车业的罢工危机。

北京时间周五中午,美国汽车工人联合会(简称UAW)与通用、福特、Stellantis三大车企的劳资协议正式到期,UAW决定正式对三巨头发起罢工,这将是美国历史上首次同时针对三大车企的罢工。

罢工发起的地点分别为位于美国密苏里州温茨维尔的通用汽车装配工厂,该工厂生产雪佛兰Colorados、GMC Canyons等车型;位于俄亥俄州托莱多的Stellantis组装工厂,该工厂生产Jeep牧马人车型;以及位于密歇根州韦恩的福特装配厂,主要生产福特Ranger和Bronco车型。

在业内专家看来,UAW还对三巨头“留有一手”。

位于美国汽车制造业中心密歇根州底特律市的韦恩州立大学商业教授马里克·马斯特斯评价说,在选择这三个罢工地点时,工会并没有瞄准这些公司的大“摇钱树”,即全尺寸皮卡和大型SUV,而是更多地选择了生产利润率较低的车型的工厂。

咨询机构GlobalData全球汽车业务主管杰夫·舒斯特表示,每家车企的一个发动机厂或者变速箱厂的罢工,就足以关闭将近四分之三的美国装配厂。

对于工会自身来说,这样有针对性的罢工也有好处,就是可以节省资源并延长可能的罢工时间,也就是“用最少的人办最多的事”。

不少业内人士和机构都分析认为,针对某些发动机厂或变速器工厂进行罢工一定是UAW未来可能采取的策略,这会迅速削弱汽车制造商的生产能力。其实在罢工开始前,就有行业专家预计UAW会在起初就立即采取这一策略。

针对UAW此前的要求,三家汽车制造商先后给出了多个版本的提议,但均因“没有诚意”而被UAW否决。

就在罢工开始前几个小时,福特汽车还发表了声明,称“真诚地进行了商讨,以避免罢工,这可能对我们的业务和经济产生广泛的影响。它也影响了我们试图通过这份合同奖励的5.7万名工人。”

由于双方谈判进展停滞不前,业内人士和华尔街早已预期这场罢工在所难免。

当地时间9月14日美股收盘后,受罢工消息影响,美股大型车企的股价齐刷刷下跌,然而特斯拉却上涨了1.75%。

分析人士认为,在传统车企积极地向电动汽车转型的关键时刻,这场可能到来的罢工或将对特斯拉构成利好。Wedbush分析师丹·艾夫斯在一份研究报告中表示,罢工将影响美国汽车产量,而特斯拉将有机会受益于竞争对手的任何停产。

特斯拉并非UAW工会的参与者,因为马斯克长期以来直言不讳地反对工会组织,他认为工会组织会拖垮企业效率。

罢工发生之后,马斯克更是不忘发推炫耀一番,“我发给工人的工资,比UAW想要的还高。”马斯克补充说,“多年来,我们工厂有不少在生产线上工作的技术人员,通过持有公司股票期权成为了百万富翁。”

针对罢工,近日美国咨询机构安德森经济集团在官方网站发布了一份报告。

报告显示,如果UAW针对三巨头的罢工持续10个工作日,三家企业合计将损失近10亿美元。其中通用汽车将损失3.8亿美元,福特和Stellantis将分别损失3.25亿美元和2.85亿美元,这还不包括企业的商誉损失。对于正处于电动化转型关键时期的传统车企,这显然不是什么好消息。

但受影响的也不仅仅是这三家车企。AEG的报告指出,从整体经济的角度来看,合计经济损失将达到50亿美元。AEG表示,这50亿元中包括了三大汽车制造商的盈利损失,汽车经销商在短期和长期遭受的损失,汽车零部件供应商的损失等等。

此外,可以参考的是,2019年UAW针对通用汽车罢工为期六周,涉及50多家工厂的4.8万名工人,通用汽车损失高达36亿美元,密歇根州经历了单季度经济衰退。本次史无前例针对三家巨头同时进行的罢工,势必波及更广。

总的来说,虽然外界认为美国经济将进入快速衰退阶段。但资深经济学家、沃顿商学院金融学退休教授杰里米·西格尔表示,美国股市今年可能会保持“上升趋势”,并强调了这一世界最大经济体的弹性。

西格尔最近一直是较为乐观的经济评论员之一,此前他曾预测到2023年底标普500指数将上涨15%。

西格尔此前曾表示,美国股市根基稳固,因为通胀威胁正在消退,这意味着美联储可能很快就会开始放松货币政策,“美联储在9月加息的可能性极低,虽然市场已经消化了11月加息的可能性,但我认为美联储没有必要采取行动。”

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原文标题:一周股评|美股跌幅扩大,但谁会隔岸观火?